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[原油]原油交易提醒:美原油55关口踟蹰但是四大

  菲茨莫里斯表示,沙特之所以作出如此的回应,是因为在美国对伊朗实施第二轮制裁前夕,美国曾多次敦促沙特增产以避免供应缺口。但是随着制裁的正式实施,美国却对伊朗原油买家实施制裁豁免,这使得油价出现了大幅的回落。

  与此同时,沙特在1月的原油产量再次大幅下降35万桶/日,暗示了沙特减产的决心或超出市场预期。

  菲茨莫里斯表示,目前美国从沙特的原油进口已经下降了44.2万桶/日,这是自2017年10月以来的最低水平。

  因此除非有更多的产能消化这50万桶/日的原油,否则委内瑞拉将会进一步的关停油田,预计2019年跌破100万桶/日的产量大关是大概率事件。

  美原油钻井数下降至8个月新低,但美原油产量维持在历史高位限制了涨幅

  上周随着美国对委内瑞拉实施了制裁,这使得委内瑞拉的部分油船滞留在港口。

  此外数据显示,贝克休斯公司在过去五周内第四次削减石油钻井平台的数量,同时一些钻井公司表示2019年将会进一步削减新油井的支出计划。而随着美国进一步加大对委内瑞拉的制裁,委内瑞拉的原油产量面临进一步下滑的风险,因而提振油价。

  周一(2月4日)美原油冲高回落,因2月3日公布的1月财新中国服务业PMI不及预期。同时恰逢中国春节假期跌加市场进一步关注委内瑞拉局势的发展,这使得油价自再次试探55美元关口。

  委内瑞拉正在向欧洲和印度等国出口原油,以取代当前向美国出口50万桶/日。但是随着美国财政部发出通知,部分的欧洲买家已经撤回了从委内瑞拉进口原油的计划,原因是担忧找不到付款的方式,甚至有可能会招致美国的制裁。

  花旗集团大宗商品研究全球主管莫尔斯还表示,目前输往美国的委内瑞拉重质原油几乎没有其他的买家,因为这些原油的品质不符合其他国家的标准。

  不过菲茨莫里斯表示,沙特想要推动油价上涨最主要的还是出自于自身的目的,因为沙特一直想要通过将沙特阿美上市为本国的愿景2030提供资金,但是由于美国对油市的多番阻挠,词句一直未能得以落实。

  部分市场人士指出,一些美国的炼油产商已经开始削减原油加工业务,因为美国对于委内瑞拉的制裁使得汽油的炼油利润率降至了10年来的最低水平。这是导致美国钻井数量有所回落的原因。

  截至2月1日当周,美国一共削减了15口原油钻井,使得原油的钻井总数下降至847口,为2018年5月以来的最低水平。

  此外,此前免于减产协议的三个OPEC产油国中,利比亚的非自愿减产的幅度最大。此前利比亚的产量一度回升至120万桶/日,但是随着近期该国境内最大的沙拉拉油田因动乱陷入关闭,利比亚的原油产量再次跌至100万桶/日下方,且一度到达92.5万桶/日。

  市场情绪明显改善

  随着美国制裁委内瑞拉叠加OPEC大幅减产,美国石油基准股指出现了持续性的反弹,纽约商品交易所3月交割的WTI在1月份的累计涨幅达到了18.5%,而作为全球基准的布伦特原油1月份的累计涨幅也达到了15%。

  市场人士表示,美国能源企业过去五周内第四次削减石油钻井平台的数量,使得钻井数创出了8个月的新低,同时整个1月钻井数量创出了2016年4月以来的最大降幅,这对油价形成了一定的支撑。

  美国财政部早些时候表示,将在2019年4月后限制外国实体利用美国的金融系统和美国的经纪商与委内瑞拉进行石油交易,考虑到大多数的石油交易是以美元进行的,这将大大削弱委内瑞拉寻求买家的努力。

  但是市场人士警告称,尽管钻井数下降,但是EIA最新公布的数据显示,美国的原油产量依然维持在1190万桶/日的历史高位,因此需关注美国钻井数量下降是否会对美国原油产量产生影响,若美国原油产量依然居高不下,恐继续打压油价。

  (文章来源:汇通网)

  市场人士,按照OPEC+的减产计划,OPEC成员国需要减产80万桶/日,目前看来,仅沙特一国似乎就足以实现这一减产目标,暗示沙特减产的决心或超出市场的预期。

  对此,美国财政部表示,他们确实看到了制裁委内瑞拉对于原油供应的影响,这一定程度上提高了美国国内的原油价格,并削减了炼油产商的利润,在加上沙特和利比亚产量的下降,这使得市场的情绪有所变化,但是这意味着油市正转向一个更好的供需平衡的前景。

  因此菲茨莫里斯认为,在未来一段时间,沙特还将继续推动油价上涨,并且是油市看涨的主要推动力。

  短时间而言,市场将密切关注委内瑞拉局势。

  荷兰合作银行能源分析师瑞安·菲茨莫里斯表示,沙特能源部长法利赫此前表示将会全球原油库存降至五年平均水平下方,这其实只是他想要推动油价上涨的另一种说法。

  委内瑞拉面临禁运,未来产量或进一步下滑

  上周五美原油一度涨逾3%,因美国强劲的非农就业数据强化了市场对于原油需求的预期。

  沙特再次大幅减产,未来料加快减产步伐

  OPEC方面,沙特1月的原油产量在12月大幅下降的基础下进一步下降了35万桶/日,而就在2018年11月沙特的原油产量达到了创纪录的1100万桶/日,因担忧美国制裁伊朗导致全球供给不足。不过随着油价跌去了近一半的价格,OPEC+在12月达成了减产协议且沙特带头减少了近40万桶/日。

  随着上周美国财政部公布了有关制裁委内瑞拉的有关细节后,分析人士称,预计美国将会大幅限制其他国家和委内瑞拉的石油贸易往来,这一点和2018年实施的对伊朗的制裁类似,只不过范围有所收窄。

  对此分析人士认为,这实际上反映了沙特无意于帮助美国填补因美国制裁委内瑞拉所导致的供应缺口。随着委内瑞拉国内局势的日益恶化,美国的制裁令委内瑞拉的产量前景雪上加霜。在2007年委内瑞拉出口至美国的原油达到了110万桶/日,但是目前已经缩减至50.6万桶/日,由于这些原油的流向主要是美国墨西哥湾沿岸的炼油厂,导致了这些产商进口成本加大,进而导致炼油利润率大幅回落。

  一、宏观风险消退,市场预期向好

  2.EIA报告:上周美国国内原油产量减少0万桶至1170万桶/日。除却战略储备的商业原油库存减少168万桶至4.397亿桶。

  在经历了油价的频频暴跌之后,我们对于宏观风险的担忧比任何时候都严重。在宏观风险的预期下,在美股持续性的暴跌下,原油价格硬是被强行拉下来了10美元之多,这10美元的幅度,回头看,如果没有宏观风险的预期,恐怕是难以出现。

  对于第二个消息,我们之前在报告中也提到过一点就是,随着价格的下跌,美国页岩油产量将会出现增速放缓的迹象,这让市场对于页岩油的担忧缓解了不少。虽然美国原油开采成本这几年间被极度压缩,但由于人工成本和物料成本的上涨已经给使得页岩油成本压缩到了极限,当前美国页岩油成本大约在45—50美元/桶,当前的价格水平将会抑制原油产量的增长。

  基本面的情况现在是相当地乐观,这从周三晚上的两则市场消息中可以看出。

  另外,我们还需要重点关注伊朗和委内瑞拉的情况,美国最近有消息称要加大对伊朗的制裁,那么在180天的豁免时间到来之后,美国会不会收紧伊朗的政策呢?委内瑞拉由于国内惊人的通货膨胀,国家已经陷入半瘫痪状态,受此影响之下,有机构预测委内瑞拉的原油产量仍将会继续下滑20万桶/天。

  总结来看,市场的多头氛围已经十分浓厚,下一步市场要做的就是心理预期的好转。对于未来市场的走向,市场焦点将主要集中在以下两个层面。

  所以从基本面而言,当前沙特做的不错,基本面的强势预期已经回来了,再加上目前影响油价的关键因素已经从宏观转向基本面,所以未来油价大概率仍将保持强势。

  展望后市,对于2019年上半年保持相对乐观,下半年的情况需要到时候再进行评估。至少在基本面方面,沙特将会带领OPEC国家向着实现布伦特70美元以上的目标实现,并且我们也认为沙特有这个能力实现。总体评估过后,我们认为在今年上半年总体操作应以把握做多机会为主,所以在策略方面,当前阶段首推布伦特月间价差。(作者单位:海通期货)

  其实沙特在预期管理上做的还是相当不错,大家都知道美国的EIA库存影响是油价变动的关键,于是沙特就带领OPEC国家减少对美出口,试图从高频数据上扭转市场的预期。目前OPEC和加拿大都因为减产问题而减少对美国的原油出口,最终这些数据都会体现在库存上。

  近半个月以来原油市场影响因素逐步转暖,基本面好转库存压力下降以及市场对OPEC+减产开始乐观,市场主流观点逐步由悲观怀疑转向谨慎乐观,尤其本周以来可谓利多因素占据了主导地位,一是OPEC减产幅度超预期,在沙特的努力之下,超预期的产量下降给予多头重要的力量。二是美国原油产量的增速放缓以及美国原油库存的下滑,进一步扩大了多头的优势。最后美联储的鸽派言论让美元指数快速破位下行。

  (文章来源:期货日报)

  对于第一个消息,市场可以说非常意外,按照12月初达成的协议,沙特原油产量应该减少到1031万桶/日,可现在沙特提供的数据已经下滑到了1020万桶/日,并且沙特表示一月份仍将会继续减产。我们都知道沙特是OPEC国家的实质领导,也是减产的主力军,只要沙特动起真格来努力减产,那么减产执行率一定会非常高,市场供需平衡的恢复时间也将会提前。

  1。沙特能源大臣法利赫:欧佩克+的减产决定令12月产量下降60万桶/日。沙特目前的原油产量为1020万桶/日。1月将会进一步减产。OPEC+不会允许原油库存超过正常水平。

  二、基本面强势转变,价格影响机制发生变化

  我们在之前的报告中多次提到,我们即将迎来原油价格影响因素的风格转变,在宏观风险消退的情况下,这种风格的转变被加速了,目前原油价格的走势已经回归到基本面主导。

  新年伊始,我们在1月1日原油市场年度展望中预期2019年上半年原油市场将偏强运行,1月4日再次发文强调:2019年一季度上涨过程或许会有反复,但整体油价将大概率进入重心上移周期,10—15美元的上升空间值得期待。自原油低位上演长阳反转以来,半个月时间国际原油价格一路飙涨,SC此轮上涨累计涨幅高达20%,越来越接近预期目标。

  而11月19日以来,嘉实原油场内交易价格继续下跌了19.67%,基金净值跌幅也达到17.66%。

  而公开资料显示,嘉实原油是QDII基金,也是一只上市交易型开放式FOF。根据基金合同,本基金以原油主题投资为主,跟踪WTI原油价格,投资于原油主题相关的基金的比例不低于非现金资产的80%,是同类基金中,与油价波动最为接近的一只。

  但是,在此报道发出后,嘉实原油场内交易价格下跌幅度为32.12%,基金净值下跌31.69%。

  他认为,从油价方面来看,预期2019年上半年原油价格仍将高位震荡,投资此类基金有一定的获利空间。从产品角度而言,油气类基金在市场上较为稀有,可以帮助投资者丰富大类资产配置的种类,在一定程度上成为股市、债市很好的对冲工具。

  本文源自我是基民

  也正是基于这三大理由,看多原油的声音此起彼伏,有分析师甚至喊出,年内原油价格将达100美元/桶的高价,未来维持高位震荡成为市场共识。

  1、12月21日,嘉实原油场内交易价格继续走低,再次下跌1.72%,报0.973元。这已经是该基金连续3个交易日,场内价格收于1元以下。

  第一次出现在嘉实原油半年报中。8月25日,嘉实原油发布半年报,其中管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望中表示,石油供需将在今年年底前保持紧张。显然,现实情况并非如此。

  一切来得有些突然,但似乎又顺理成章。

  3、从性质上,嘉实基金更接近一只原油指数基金,被动跟踪油价。因此,客观上来说,原油价格波动,是嘉实基金净值“过山车”的主要原因。

  截至12月22日,布伦特原油报 53.48美元/桶,NYMEX原油报45.42美元/桶,自最高点以来,油价跌幅分别为38.34%和40.94%。

  笔者粗略统计,2018年下半年以来,刘志刚对于油价的误判,至少有三次:

  目前国内原油QDII基金共有7只,可分成两类:一是以投资原油相关股票为主,如华宝油气、广发原油等;二是主要投资国外原油商品基金,如嘉实原油、易方达原油等,借道原油ETF(交易所交易基金)和原油基金来跟踪油价。

  国庆期间,国际原油价格突飞猛进。10月3日,布伦特原油最高涨至86.74美元/桶,创4年来新高,当日NYMEX原油也突破前高,最高涨至76.90美元/桶。

  最近一次是在11月19日,在新金融观察报的一篇报道中,刘志刚表示,超跌之后原油市场利空因素基本耗尽,油价有机会反弹。短期内油价可能已经见底,未来一两个月油价有小幅反弹空间,不过也要考虑美元走势和市场风险偏好。

  而在两个多月前,也就是在10月10日的时候,嘉实原油最高收盘价还在2.207元,自最高点以来跌幅高达55.91%。

  不过,嘉实基金基金经理刘志刚对于油价的多次误判,同样负有不可推卸的责任,尤其是对于参与二级市场交易的投资者而言,可能会带来一定的误导。

  客观的讲,嘉实原油“过山车”走势,主要原因在于国际原油的剧烈波动;但是,其基金经理对油价的多次误判,对于投资者的诱导,导致高位接盘巨亏,负有不可推卸的责任。

  2、成也原油,败也原油!原油市场的转向,是以嘉实原油为代表的原油主题QDII基金大溃败的罪魁祸首。

  不过,上涨势头在一片狂热中戛然而止,暴跌随后接踵而至。截至12月21日,嘉实原油场内交易价格较最高时,跌幅已接近56%;同时,该基金净值最大跌幅也已经超过35%,跌幅均超过同类其他品种。

  刘志刚第二次公开表述对油价的看法,是在2018年10月17日接受采访时。也就是在嘉实基金暴涨转为连续跌停之后。

  面对嘉实基金等原油主题QDII连续下挫,刘志刚在采访中不仅未提示风险,反而认为是抄底的机会,用他的话说,“油气类主题基金非常值得关注和布局”。

  数据显示,嘉实原油年内单位净值最高点出现在10月9日,为1.4889元。而截至12月21日,该基金的单位净值为0.9654元,创下了年内最低。自净值最高点(10月9日)以来,嘉实原油净值跌幅达35.16%。至此,嘉实原油今年回报已经由正转负,年内净值增长率为-12.37%。

  而在原油主题QDII基金中,嘉实原油对于原油价格最为敏感,这也是其为何此前上涨最多、回调也最深的重要原因。

  两个多月前,嘉实原油巅峰之时,以年内回报超35%的优秀表现,惊艳四座,不仅成为原油主题QDII基金中的“明星”,也让其他基金品种黯然失色。

  实际上,随着10月11日开始,嘉实原油以四个跌停的方式完成了“硬着陆”,并且持续调整至今,此前场内交易价格与净值之间,近50%的高溢价也已接近消失。

  原油这轮反弹,主要在于市场预期原油供需关系将发生变化,未来将出现供小于求的局面。其理由有三:OPEC减产、美国制裁伊朗以及美国经济强劲增长。

  但事与愿违。上述三大预期几乎全部落空。沙特、俄罗斯,以及美国的石油产量持续大增,供给远大于需求。从而导致原油崩盘,一泻千里。

  但愿原油能早日企稳。

  不仅是场内交易价格,嘉实原油基金净值同样波动巨大,此前还是年内逆势大赚的牛基,转眼间亏损就超过12%。

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