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[马方业]诚志股份回复交易所问询:健康险公司工

  3、投资收益不及预期的风险。健康保险公司的发起人均缺乏健康险行业运营经验,将在公司成立后组建专业团队,应对政策、市场、经营等众多未知挑战,尚存在投资收益不及预期的风险。

  但2017是该市场的一个分水岭,随着监管机构对市场的整治力度加强,在健康险名义下的大量理财型保险产品被停售,市场开始挤水分,保险公司谋求业务转型。2017年,健康险市场增速逐月下降,全年同比仅增长8.58%,而在2018年第一季度则出现同比负增长。

  《2018中国商业健康保险发展指数报告》显示,目前商业健康保险的覆盖率不足10%,大部分受访者表示,主要通过基本医疗保险与自筹资金应对自身与家庭重大疾病费用支出。

  根据中国银保监会关于发起设立保险公司的行政许可审批要求,筹备组已经完成了所有申报所需材料的准备工作,目前正积极与银保监会相关受理部门进行沟通,并将及时向银保监会申报。

  国泰君安分析师刘欣琦认为,从去年的相互宝事件可以看出,市场上健康险需求仍旺盛,无论从当前外部宏观经济环境还是行业监管导向,以及寿险龙头战略发展目标来看,后续以健康险为代表的保障型险种需求将会得到有效激发,健康险保费可维持超越行业的增速。

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  2、短期内不能获得收益的风险。健康保险公司从筹建、运营到最终实现盈利需要较长的时间,投资回报周期较长,存在短期内不能获得投资收益的风险;

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  4月12日,诚志股份(000990)有限公司(以下简称“诚志股份”,000990.SZ)批露回复深交所问询函的公告,就《关于对诚志股份有限公司的年报问询函》(下称“问询函”)所涉事项进行一一回复。

  不过,随着保险回归保障的理念更加深入,越来越多的保险公司更加重视健康险业务,部分人身险公司将主要精力集中在该板块,同时财险公司也积极参与短期健康险业务的经营,推出新产品和经营新模式。因此,健康险原保费从2018年第二季度开始结束了同比负增长态势,重新回到了正增长的轨迹上,且增幅逐渐加大。

  虽然健康险市场增长潜力较大,但需要提醒投资者的是,近年来已有不少上市公司申请设立健康险等各类保险公司,但随着监管审批趋严,申请后是否能顺利获得牌照还存在变数,此外,健康险业务的盈利周期较长,这都需要机构投资者及散户注意。

  具体来看,深交所对诚志股份涉及健康险公司的问询如下:

  公司筹备组申报后,不排除中国银保监会要求公司筹备组就相关问询进行回复,或就相关材料进行补正,公司筹备组将积极配合监管机构的要求,推进健康保险公司的设立工作,并积极履行相关的信息披露义务。

  而从今年的两会透露出的信息来看,政府工作报告明确提出要“增强保险业风险保障功能”,健康险作为保障属性最强的保险品种之一,未来的发展空间依旧很大。

  公司于2018年5月30日、12月6日和12月20日分别披露了关于发起设立健康保险公司及其进展的相关公告。截至2018年末,公司筹备组已协调各方投资人完成了该项投资所需的所有内部决策及审批流程,各方投资人已经完成《诚志健康保险股份有限公司股份认购协议》及《诚志健康保险股份有限公司章程(草案)》的签署。

  事实上,从2012年开始,我国商业健康险就持续开始高速增长,从2012年到2016年,增速分别达到20%、30%、40%、50%以及60%以上。

  诚志股份称设立健康险公司存三大风险

  4月12日,上证指数微跌0.04%,但诚志股份股价收于29.23%元,大幅拉升3.25%。

  据e保险梳理,2018年全年,保险行业健康险业务原保险保费收入为5448.13亿元,同比增长24.12%。健康险保额797.80万亿元,同比增长50.02%。

  此前保险业行业协会发布的《中国商业健康保险问题研究及政策建议课题研究报告》预测,若以2012年至2017年保费收入五年复合增长率达38%为依据,可以预计,到2020年时,健康保险市场规模将超越1万亿元。

  编辑:李冰值班主编:黄晓琴

  其中,深交所对诚志股份发起设立诚志健康保险股份有限公司(以下简称“诚志健康保险”)事项进行问询。对此,诚志股份回应称,目前筹建事项未发生任何实质性障碍,筹备组已经完成了所有申报所需材料的准备工作,正积极与相关受理部门进行沟通。

  诚志股份也表示,本次发起设立健康保险公司,尚存在三项风险:

  值得注意的是,健康险业务去年保费规模已达产险业务保费规模的1/2,寿险业务保费规模的1/4,健康险业务在保险业中的占比在逐步扩大。

  1、审批风险。发起设立健康保险公司尚需公司上级主管机构及中国银保监会的审批,其筹建、设立以及各投资人发起人资格存在较大的不确定性,存在不被批准的风险和发起人中途退出的风险;

  “2018年年5月月30日、12月月6日和12月月20日,你公司披露《关于发起设立等健康保险公司的公告》及其进展公告,称拟与福州市投资管理有限公司等7家家公司发起设立诚志健康保险股份有限公司。年报显示,你公司筹备组正在准备相关材料上报银保监会审批,目前尚未完成出资。请说明截至目前你公司发起设立健康保险公司的具体进展,是否存在设立健康保险公司的实质性障碍,并充分揭示相关风险。”

  去年健康险业务同比大增24%

  诚志股份答复问询函如下:

  终审:马方业/张歆

  截至目前,诚志健康保险股份有限公司(以下简称“健康保险公司”)的设立未发生任何实质性障碍。公司目前正密切关注中国银保监会关于保险公司发起设立相关的受理及审批动向,待路径明晰后,公司筹备组将及时申报。

  实际上,近年来健康险快速发展,诚志股份瞄准健康险或是看准该业务的快速增长。

  具体来看,《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,今年以来截至12月27日,申万一级食品饮料行业(流通市值加权平均)累计涨幅为59.1%,在28类申万一级行业市场中居首。其中,华统股份、圣达生物、庄园牧场、盐津铺子、绝味食品等年内首发上市的次新股表现不俗外,水井坊、五粮液、山西汾酒、贵州茅台等个股年内股价均实现翻番,此外,泸州老窖、沱牌舍得、涪陵榨菜、伊利股份、海天味业等个股年内累计涨幅也均在80%以上。

  销售渠道优势明显

  值得注意的是,在“行业景气持续好转+低估值”推动钢铁板块在2017年强势崛起,尽管9月份以来有所回调,但板块内的龙头股年内却有不俗的表现。统计显示,截至12月27日,在36只钢铁股中,年内股价实现上涨的个股有19只,占比逾五成。其中,八一钢铁、新钢股份、凌钢股份、方大特钢、柳钢股份、安阳钢铁、南钢股份和鄂尔多斯等8只龙头股期间累计涨幅均在50%以上。

  今年以来截至12月27日,小天鹅A累计涨幅达到104.82%。今年前三季度主营收入同比增长32.53%,净利润同比增长25.18%。

  对于电子板块白马股11月份以来出现的不同幅度回调,川财证券表示,下跌过程中部分白马股估值逐步回归,逐渐显现出投资价值。在行业良好发展的预期下,可以关注有业绩支撑、低估值的白马股或子板块。相关标的推荐:歌尔股份、三安光电、大族激光等。(乔川川)

  值得一提的是,中国制造已逐渐告别低成本竞争的时代,智能制造成为当下企业转型升级最火的选择,智能家电和智慧家居成为了不少企业新的增长点。

  对于招商银行未来的走势,西部证券表示,公司作为零售标杆,零售业务价值巩固其估值溢价,同时,2018年公司资产质量改善和息差走阔有望优于同业,业绩继续领先同业有效支撑估值提升,预计板块上涨空间20%,目标价46.1元,给予“买入”评级。(莫迟)

  年报业绩预告方面,截至目前,已有9家公司披露了年报业绩预告,业绩预喜公司也达到7家。其中,三钢闽光、安阳钢铁、马钢股份、宝钢股份、沙钢股份等公司预计2017年年报净利润同比增长均在50%以上。

  证券日报之声

  家用电器

  配置大金融是大资金必备

  【总感觉外卖比堂食少?调查:10份外卖8份分量少于堂食】近日,记者随机选取吉野家、汉拿山等10家连锁餐饮进行调查,调查结果显示,10个样本中有8个样本存在外卖分量少于堂食的情况,其中分量最多可相差近150克,相当于五分之一菜量。

  值得注意的是,在宏观经济企稳回升,上市公司业绩持续改善背景下,银行业2017年基本面也是持续改善,成为该板块2017年走势强劲的重要推动因素之一。银行业今年三季报归属于母公司的净利润同比增长4.60%,相较于去年三季报净利润同比增长2.67%而言,增速提高了近2个百分点。

  在申万一级银行行业中,截至12月27日,招商银行今年以来累计上涨68.97%,是行业中除近一年首发上市次新股外,年内累计涨幅最高的个股,最新收盘价为28.76元,对应动态市盈率为10.55倍,市净率为1.66倍。

  水井坊(600779)

  今年以来市场表现以及2017年年报业绩均突出的大族激光,后市表现仍受到机构的扎堆看好,近30日内机构“买入”或“增持”等看好评级家数达到4家。对于该股,招商证券表示,基于对2018年业绩高增长的确定性和公司长线平台价值考虑,上调公司2017年-2019年净利润分别达到17.0亿元、21.0亿元、28亿元,上调目标价至60元。

  对于2017年表现最为突出的白酒子板块,中金公司表示,基于2018年高端白酒继续爆发、优秀品牌加速全国化、区域龙头业务结构快速向中高端和次高端集中等原因判断,2018年建议关注白酒消费升级带来的全新机遇,看好贵州茅台、泸州老窖、水井坊、山西汾酒、沱牌舍得、口子窖、今世缘、古井贡酒、老白干酒等。(赵子强 莫迟)

  对于2018年家用电器板块的走势,机构也普遍表示看好,天风证券判断2018年家用电器板块估值中枢上移仍将持续。东北证券表示,2018年以洗衣机为代表的部分子行业将延续“慢牛式”增长。(吴珊)

  对此,分析人士表示,随着经济的发展、政策的引导以及市场的成熟,今年以来A股市场风格持续向价值投资转换,而以贵州茅台为代表的低估值白马股既是市场风格转换的最大受益者,同时也是A股市场成熟的重要标志。

  在钢铁板块中,2017年以来截至12月27日,八一钢铁表现最抢眼,该股期间累计涨幅居首,达到98.05%,收盘价为13.19元,动态市盈率为6.95倍。

  士兰微(600460)

  数据显示,今年以来,家用电器板块整体涨幅突破30%,成为仅次于食品饮料板块的领军行业,惠威科技、小天鹅A年内股价均实现翻倍,美的集团、青岛海尔、华帝股份、格力电器、老板电器等个股期间累计涨幅也均在70%以上。

  之声

  转型升级美好生活可期

  对于该股,东北证券表示,士兰微是一家半导体IDM企业,具备从设计到制造封装的上下游整合能力,主要业务包括分立器件,集成电路和LED驱动电路。公司集成电路业务具备除指纹识别和图像以外较为全面的产品布局,具备较强的下游客户一体服务能力。看好公司未来的长期发展和国家政策利好,预计公司2017年-2019年净利润分别为1.63亿元、2.71亿元、4.20亿元,给予“买入”评级。(莫迟)

  价值投资让股市“强身健体”

  对此,有分析人士表示,经过2年多供给侧结构性改革强力推进,钢铁行业景气度显著提升。2018年,随着供给侧结构性改革进一步深入,叠加海外经济复苏有望带动国内钢铁出口超预期回暖,钢铁供需依然维持紧平衡,高盈利继续维持势必将推动行业估值修复,低估值龙头股或迎资本风口,值得关注。(任小雨)

  银行

  《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,截至12月27日,士兰微今年以来累计上涨136.50%,收盘价为14.65元,对应动态市盈率为107.29倍,市净率为7.06倍。业绩方面,根据三季报披露,报告期内公司实现归属母公司净利润1.35亿元,同比增长122.71%。

  在国家对资本市场强监管、严监管,养老金、险资等长线稳健型资金进一步入市的背景下,价值投资的理念将进一步深入人心。银行作为绩优蓝筹股的典型代表,也将吸引更多中长线大资金的眼光。

  盈利能力持续提升

  食品饮料

  业绩方面,今年前三季度公司实现归属母公司净利润为588.05亿元,同比增长12.78%。

  去产能最大赢家

  “喝酒吃药吹空调”,已成为市场中的流行时尚语,与白酒等板块一样,家用电器板块之所以市场表现超强,同样均是缘于其价值的强,品质的强。

  申万宏源证券表示,随着上一轮家用电器下乡的结束,中国家用电器行业在三四线城市的普及需求也已经基本完成,意味着“更新需求”成为中国家用电器行业消费升级的主旋律。更新需求往往伴随着消费升级,其背后的驱动力可以从“TIPS”(技术创新、收入水平提升、产业政策支持、消费者对产品满意度要求更高)四个角度进行解释。

  八一钢铁(600581)

  国家统计局11月27日公布的最新数据也验证了钢铁行业景气度持续上升的趋势,今年1月份-10月份,全国规模以上工业企业实现利润总额62450.8亿元,同比增长23.3%。1月份-10月份,在41个工业大类行业中,38个行业利润总额同比增加,其中,黑色金属冶炼和压延加工业增长1.6倍。

  总策划:马方业 赵子强 张颖

  东北证券表示,公司净利润实现快速增长,盈利能力持续提升。预计公司2017年至2019年每股收益分别为2.42元、3.33元、4.39元,对应市盈率分别为28倍、20倍、15倍,给予“买入”评级。(吴珊)

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  钢铁

  2017年作为钢铁行业供给侧结构性改革的攻坚年,经过各方努力,去产能工作传出捷报。日前,工信部原材料司钢铁处处长徐文立表示,2017年是钢铁去产能的攻坚之年,政府工作报告的目标是钢铁去产能5000万吨,目前已经超额完成,而2016年完成6500万吨的钢铁去产能。“十三五”的前两年,钢铁完成去产能已超过1.15亿吨,而“十三五”期间钢铁去产能的总体目标是1亿吨至1.5亿吨,距离上限目标还剩几千万吨的规模。

  经历过转型升级的阵痛后,我国家用电器行业再次进入快速增长轨道,除了上述成绩单外,家用电器行业上市企业发布的2017年三季报业绩突出表现也是较为有力的证明。转型升级的效果持续发酵,中国家用电器行业与“家电强国”目标的距离正在逐步拉近,已成为共识。

  收入利润增速显著

  具备较强上下游整合能力

  掘金五大行业牛股

  在食品饮料板块这一牛股牧场中,水井坊凭借着出色的市场表现,成为板块内除今年首发上市的次新股外,年内累计涨幅最高的标的。

  在此背景下,钢铁行业相关上市公司业绩改善明显,共有33家钢铁行业上市公司2017年三季报净利润实现同比增长,占比91.67%。其中,有24家公司三季报净利润同比增长翻番,凌钢股份、山东钢铁、韶钢松山、首钢股份、柳钢股份、南钢股份和安阳钢铁等公司三季报净利润同比增长均在5倍以上。

  电子

  个股方面,除今年以来上市的次新股江丰电子、聚灿光电、阿石创、国科微、弘信电子、东尼电子、韦尔股份等年内股价实现显著涨幅外,海康威视、士兰微、大族激光和京东方A等电子龙头股今年以来截至12月27日股价累计涨幅也均在100%以上。

  小投票

  在多路资金的追捧下,银行业龙头股的市值增长也十分明显。工商银行仍是两市A股第一大市值股,从今年年初的1.19万亿元增长至目前的1.66万亿元,农业银行也由年初的9174.53亿元,闯过万亿元大关,达到1.11万亿元。另外,招商银行总市值增长也达到2201.11亿元,最新总市值为5906.07亿元。

  对于该股,东方证券表示,公司品牌定位清晰、核心单品突出。公司三大系列臻酿八号、井台装、新典藏收入占比超90%,明确定位次高端的臻酿八号和井台收入占比持续提升,剥离低端,产品结构升级带动毛利率提升。由于公司全国化拓展迅速,产品结构升级明显,收入利润增速显著快于可比公司平均,给予30%的溢价,对应目标价52.42元,给予“买入”评级。(莫迟)

  事实上,受益于消费升级,今年食品饮料行业整体业绩依然保持着较为显著的增长态势,根据三季报披露显示,行业内89家公司中共有63家公司报告期内归属母公司净利润实现同比增长,占比超过七成,其中,贵糖股份、惠泉啤酒等公司报告期内归属母公司净利润同比增长均超10倍。

  二级市场上,板块内25只成份股中,9只个股年内表现跑赢同期大盘,其中,招商银行、平安银行、工商银行、建设银行、宁波银行等5只个股期间累计涨幅均在40%以上。可以看出,大盘蓝筹股获北上资金、基金等大资金青睐,市场表现更突出。

  《证券日报》记者根据同花顺数据统计发现,从今年三季报数据来看,在25只银行股中,基金三季度共计持有23只银行股,合计持股市值约900.56亿元,占基金三季度A股总持仓市值的8.83%,其中,招商银行、兴业银行、农业银行、工商银行、交通银行、民生银行、平安银行和浦发银行等个股基金三季度持股市值均超50亿元。另外,今年以来截至12月27日,有13只银行股登上北上资金每日前十大成交活跃榜,合计北上资金净买入额达到56.84亿元。其中,平安银行、招商银行年内北上资金净买入额稳居前二,分别为36.05亿元、20.36亿元,而兴业银行、农业银行和南京银行年内北上资金净买入额也均在亿元以上。

  一马当先助力“中国智造”

  对于板块在后市的投资机会,爱建证券表示,食品饮料行业2018年投资策略聚焦“好公司、好增速、好事件”,总体坚持价值投资理念,与护城河宽厚的优秀企业一起成长,同时积极把握大概率、高确定性交易机会,努力提高年化收益率,追求中长期复利增长。

  此外,钢铁行业的业绩改善的同时,板块整体估值水平也较低,具有较高的安全边际,成为2017年整体震荡行情下市场追捧该板块的另一重要原因。统计发现,截至12月27日收盘,A股整体动态市盈率为19.04倍,而钢铁板块动态市盈率为17.28倍,其板块估值水平低于A股整体估值水平。其中,八一钢铁(6.95倍)、*ST华菱(8.93倍)、三钢闽光(9.04倍)、方大特钢(9.39倍)、南钢股份(9.60倍)和马钢股份(9.81倍)等个股动态市盈率不足10倍。

  从2012年到2017年的5年间,格力电器在技术研发方面取得了爆发式增长。多项关键技术达到世界领先水平,逐渐跻身世界一流品牌行列。国家知识产权局公布的2016年中国发明专利排行榜上,格力电器发明专利申请受理量和发明专利授权量,均位居全国榜单第七,是该榜单发布以来惟一上榜的家用电器企业。据统计,格力电器每年研发投入超过40亿元。

  《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,截至12月27日,水井坊累计涨幅为137.46%,收盘价为44.77元,对应动态市盈率为68.55倍,市净率为14.70倍。

  招商银行(600036)

  通过进一步梳理发现,行业内近年来业绩稳定增长的白马股也普遍在前三季度实现较好的业绩表现,据统计显示,在行业内2014年至2016年连续3年归属母公司净利润实现同比增长的20家公司中,包括贵州茅台、珠江啤酒、绝味食品、口子窖、海天味业、燕塘乳业、莫高股份、广州酒家、伊利股份、顺鑫农业、金徽酒、桃李面包等公司三季报内净利润同比增幅均超过10%,业绩持续增长的态势得到延续。

  梳理上述今年以来市场表现抢眼的电子股也可以发现,这些股票主要集中在新兴智能制造产业相关的电子领域。例如智能驾驶相关的兆易创新、欧菲科技,虚拟现实相关的信维通信,智能穿戴相关的环旭电子、生益科技以及无线充电相关的立讯精密、横店东磁等。

  从智能可穿戴设备、到智能家居、智慧建筑,再到无人驾驶,可以说人们衣食住行的各个领域都在向智能制造化升级。电子作为产业向智能化、数字化转型的最底层技术支撑,其景气度也随之高涨。在2017年整体震荡的资本市场中,投资者更是给予电子这一高成长性行业一定的估值溢价,今年以来截至12月27日累计上涨22.37%,在28类申万一级行业中排名第四,大幅跑赢同期大盘(上证指数同期累计涨幅为5.55%)。

  业绩继续领先同业

  80个交易日、48个交易日、15个交易日,今年贵州茅台用上述时间完成了股价“三个100元”的飞跃,其股价亦从4月份中旬400元直升至11月16日的历史最高价719.96元,而在昨日贵州茅台再度大幅走强,股价一度达到719.90元,距离历史高点仅一步之遥。事实上,这种“茅台速度”也可以说是今年大消费白马股行情整体的缩影,其中,最具代表性的食品饮料板块年内累计涨幅超过50%,是两市表现最为突出的领域。

  在即将迎来的2018年里,银行股业绩的继续改善以及相关机会也受到中金公司、民生证券、平安证券等多家机构的看好,其中中金公司表示,银行业盈利持续改善确定性高。继大行之后,2018年中小银行业绩也将出现显著改善,预计2018年上市银行净利润整体同比增长7.2%,增速同比提高2.1个百分点。即使经过2017年的上涨,板块整体估值仍较低,估值吸引力强,值得投资者积极关注。(乔川川)

  不仅白电三巨头的三季报业绩亮眼,一些细分领域的龙头企业也交出了让人满意的答卷,深康佳A、天际股份、海立股份、金莱特、海信科龙等5家公司三季报净利润实现同比翻倍。

  根据三季报披露显示,近七成家用电器行业上市公司三季报净利润实现同比增长,格力电器前三季度归属母净利润为154.61亿元,同比增长37.68%;美的集团前三季度归属母净利润为149.98亿元,同比增长17.10%;青岛海尔前三季度归属母净利润为56.82亿元,同比增长48.48%。

  小天鹅A(000418)

  随着智慧城市、物联网、5G等新兴产业对智能制造领域发展的进一步推动,与智能制造密切相关的电子行业上市公司业绩也是持续得到释放。从2017年年报业绩预告情况来看,截至目前,共有99家公司披露了年报业绩预告,76家公司年报预喜,其中新亚制程、得润电子、东山精密、乾照光电、巴士在线、国光电器、卓翼科技、大族激光、福晶科技、欧菲科技、聚灿光电和国星光电等12家公司预计年报净利润同比增长均在100%及以上。

  随着供给侧结构性改革不断推进,加上市场需求的改善,钢铁行业上市公司生产经营状况逐步好转,企业发展信心和市场预期得到了提振。中物联钢铁物流专业委员会11月30日发布数据显示,11月份钢铁行业PMI为53.1%,较10月份小幅回升0.8个百分点,连续7个月处在50%以上的扩张区间,显示钢铁行业景气度持续好转。

  这就不得不提到白电巨头格力和美的在智能制造方面做出的巨大转变。美的频频与阿里巴巴、京东、华为、碧桂园、广药等多家巨头达成战略合作伙伴关系,通过一系列的跨界融合,打通了消费电器、暖通空调的上下游产业链,以开放的经营思路共同探索人机协作的未来空间。

  国联证券表示,家用电器产业正经历从普及到升级再到换代的产业进程中的升级换代阶段,目前中国家用电器业在智能化、高端化引领的消费升级推动下,恰好迈入升级期,行业增长将延续数年,因此,基于这样的产业周期判断,对未来数年的产业增长持乐观态度。

  公司主要从事家用洗衣机的研发、生产和销售,近年来持续加大干衣机研发创新及业务拓展力度,具备直排式干衣机、冷凝式干衣机、热泵式干衣机和洗干一体机全品类产品布局,线上线下同时销售,2016年干衣机和洗干一体机销售额超12亿元,同比实现大幅增长。

  对于该股,尽管该股年内股价大幅上涨,但仍有5家券商机构看好后市表现。其中,国海证券表示,八一钢铁作为区域龙头,销售渠道优势明显。特别在供需双向走好、资产整合后,公司的盈利上行空间潜力较大,给予“买入”评级。(任小雨)

  在2017年整体震荡的市场中,银行板块走出一波独立的牛市行情,今年以来截至12月27日板块累计涨幅逾20%。银行板块的大幅上涨与基金、北上资金、险资等大资金积极布局该板块有着密切的关系。另外,今年6月份MSCI明晟宣布,将中国A股纳入MSCI新兴市场指数和全球基准指数(ACWI),金融成份股数量较多,其中,仅银行股就占据19个席位,占行业内成份股总数的76%。MSCI明年正式配置A股,吸引今年各路资金提前布局银行股。

  寒锐钴业成为2017年上市的次新股中表现最牛的股票,该股上市以来股价较发行价上涨1793.73%。公司主要从事金属钴粉及其他钴产品的研发、生产和销售。钴是新能源汽车上游产业链电池的重要材料之一,伴随我国新能源汽车近两年的快速发展,以及钴在工业领域、3C及储能领域需求的稳步增长,钴价年内上涨明显,公司业绩高速增长,在此背景下,寒锐钴业便受到资本市场的追捧。事实上,该股自上市首日起便引发了各路资金的抢筹,实现了连续19个涨停,随后的近5个月时间里,进行窄幅震荡,累计上涨5.08%,8月28日第二波大幅上涨行情开启,连续6个交易日里有5日股价实现涨停,9月6日该股收盘价已达到173.55元,在随后的四季度行情中,与次新股板块整体大幅回调形成鲜明对比的是,该股股价继续震荡上行,最新收盘价已达到235.77元,并成为两市第二高价股。在布局寒锐钴业的各路资金中,基金显然起到明显的引领作用,截至三季度末,基金累计持有该股12.90亿元,较二季度大幅增持12.63亿元。在三季度公司的前十大流通股股东中,有七个均为基金。资金的追捧与公司良好的业绩不无关系,公司三季报披露,2017年前三季度营业收入同比增长68.71%,净利润同比增长694.66%,达到31178.77万元,业绩大幅增长的主要系销售价格上涨和销量增加所致。

  值得注意的是,从上述10只个股的历史业绩来看,阳光电源、奥联电子、开润股份更加体现出绩优成长股的特点,这3只个股2012年、2013年、2014年、2015年连续四年净利润出现不同程度增长。

  (吴珊)

  《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,2017年,鲁西化工、五粮液、中兴通讯、北新建材、小天鹅A、京东方A、泸州老窖、美的集团、格力电器、神火股份等10只个股成为2017年深市主板的前十大牛股,其中,涨幅居首的鲁西化工年内累计上涨184.79%,而第十名的神火股份2017年累计涨幅也在80%以上,为83.54%。

  北上资金爱上美好生活

  创业板

  从特征上看,上述10只牛股的各项指标与今年A股市场价值投资的风格十分契合,具体来看,根据三季报披露,上述10家公司报告期内归属母公司净利润均实现同比增长,其中,京东方A、鲁西化工、北新建材等公司报告期内业绩均实现同比翻番;而从净利润绝对金额来看,上述10家公司中,神火股份三季报实现净利润低于10亿元,为8.89亿元,其余9家公司三季报净利润均在10亿元以上,而格力电器、美的集团2家公司报告期内业绩均超过百亿元,分别为154.61亿元、149.98亿元。

  对此,海通证券表示,2017年以“业绩为王”的投资理念转换,A股出现消费股和白马成长行情,主要源于:一是在经济转型期,消费升级正在进行中,需求改善推动消费股业绩好转;二是在震荡市中,机构投资者占比上升,尤其是绝对收益资金占比上升,更注重业绩的确定性、估值和业绩匹配度;三是监管层加强管理,引导市场向价值投资回归。

  年内累计涨幅294.21%

  业内人士普遍认为,中小板指的上涨主要得益于权重股表现较优,这些个股以电子制造、通信设备、新能源车中绩优的龙头公司为主,而这也是中国经济结构调整和转型的方向。在当前环境中,市场面临着较多的不确定性,考虑到资金安全及预期收益的可预见性,持有白马股仍是当前最好的选择。

  行业特征方面,在上述10只个股中,行业分布较为分散,消费类标的较为集中,食品饮料行业是典型的大消费板块,个股数量达到2只,分别为水井坊、山西汾酒。事实上,2017年累计涨幅超100%的18只个股中,消费类标的占了5个席位,大消费板块成为牛股集中营。

  总策划:马方业 赵子强 张颖

  鸿特精密

  中小板

  回顾2017年的A股市场,市场整体投资风格分化十分明显,以白马蓝筹股为代表的“漂亮50”持续走强,上证50指数年内累计涨幅达到25.08%,上证180指数年内累计涨幅也达19.69%,而创业板以及次新股则出现明显调整。在此期间,北上资金、社保基金、险资等各路资金纷纷入场扫货,价值白马股尽显魅力股价纷纷创出历史新高,成为2017年A股市场的最佳“造牛”集中营。

  之声

  事实上,北上资金的青睐也是上述个股今年股价大涨的重要推手之一。伴随着2016年12月份深港通的正式开通,在2017年中,深股通共计为A股引入1361.27亿元活水,包括五粮液、京东方A、美的集团、格力电器等牛股均为深股通每日活跃榜的常客。值得一提的是,在上述10家公司三季度末的前十大流通股股东中,有7家公司均出现了代表北上资金的香港中央结算有限公司股东的身影,根据持股数量来看,这7家公司分别为美的集团、格力电器、京东方A、五粮液、泸州老窖、鲁西化工、小天鹅A。

  除业绩表现普遍较好外,上述10只个股普遍具有代表当前国家战略转型方向,前沿科技领域布局等相关概念,包括具有新能源、新材料、新能源车概念的赣锋锂业,具有机器人概念的海康威视、大族激光、雅化集团,具有工业4.0概念的弘亚数控,具有人工智能概念的科大讯飞。

  鸿特精密作为2017年创业板的第一牛股,该股年内累计涨幅为329.71%。公司在互联网金融等高成长性领域的加速布局以及在汽车铝合金压铸件这一主营领域内的行业领先地位或成为市场追捧该股的重要原因之一。该股最新收盘价为130.10元,最新总市值已从2017年年初的33.21亿元增长至最新的139.57亿元。公司2017年三季报披露显示,今年前三季度,公司实现营业收入190027.48万元,同比增长79.07%。主要原因:年初至报告期末,母公司与台山全资子公司的营业收入为115278.58万元,同比增长8.63%,呈现稳定增长的趋势,主要是台山全资子公司产能释放,带动收入增长;另外,公司新设的3家互联网金融全资子公司的营业收入为74748.9万元,占公司营业收入的39.34%,显著影响公司营业收入以及利润增长。

  进一步梳理发现,上述2017年创业板的10只牛股,整体可以说价值与成长兼备。从业绩角度来看,这10只个股中,除智飞生物外,其余9只个股2016年年报以及今年三季报净利润同比均实现不同程度增长。尽管智飞生物去年年报业绩出现下降,但今年三季报业绩已恢复至增长状态,并达到4118.66%。

  年内累计涨幅329.71%

  作为中小板的第一牛股,弘亚数控是国内板式家具机械行业科技创新型代表企业,专注于板式家具机械设备自动化与数控化的研发创新与设计优化。该股2016年12月28日上市,今年累计涨幅达到253.32%,最新收盘价为62.05元。公司自设立以来定位于从事高端板式家具生产装备的整机及机械构造设计、数控技术研发、整机总装与软件系统集成以及提供数控化、信息化家具生产线的整体解决方案。有分析人士指出,从产业趋势上看,以人造板为原材料的板式家具因为其环保低碳、低价的特点迅速崛起,目前板式家具占家具行业比例约为40%。板式机械设备领域市场容量约为150亿元至200亿元左右,保持每年15%至20%的增速水平。由于产业区域集群突出,下游制造业分散,市场集中度较低,龙头企业市场份额仅为5%左右。与其他行业的部分牛股一样,弘亚数控也是从行业集中度较低的状态,通过产能扩张和行业整合,从而进入了一个快速扩张的过程,业绩不断增长带来了资本市场的投资机会,迅速成长为优质白马股。虽然弘亚数控股价已经出现大幅上涨,但是机构对其热情不减,华金证券认为公司作为行业龙头,将显著受益行业集中度提升,消费升级带来的中高端数控化设备需求。预计公司2017年至2019年营业收入分别为8.74亿元、12.21亿元、16.63亿元;每股收益分别为1.87元、2.57元、3.50元。维持“买入-A”评级,6个月目标价提高至85元,相当于2018年33倍的市盈率。

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  次新股

  估值方面,上述10只个股最新动态市盈率平均值约为28倍,其中,估值最高的神火股份,最新动态市盈率为47.63倍,而估值最低的格力电器,最新动态市盈率为13.38倍,可以看到,经过2017年股价大幅上涨后,上述个股估值仍普遍处于合理区间内。

  大消费板块成牛股制造器

  年内累计涨幅253.32%

  较发行价涨1793.73%

  通过对上述10只牛股进一步梳理发现,这些个股业绩普遍表现较好,2017年前三季度净利润实现同比增长的公司有8家,占比八成。其中,华友钴业、方大炭素、新城控股、士兰微、隆基股份等个股三季报净利润同比增长均实现翻番。

  (乔川川)

  证券日报之声

  从整体机构评级来看,上述10只次新股中,寒锐钴业、江丰电子、阿石创、掌阅科技和至纯科技等个股近30日内均被机构扎堆看好,后市表现或更为值得关注。

  科技白马股尽显优势

  不可否认的是,“价值投资”的时代已经到来了。这里的“价值投资”并不仅仅是机械的买低估值股票,而是意味着投资将回归基本面,更多的去关注行业景气度趋势、供需关系、公司的核心竞争力等因素。

  创蓝筹股备受机构青睐

  弘亚数控

  (赵子强 任小雨)

  从其余9只次新股首发上市后的市场表现来看,杭州园林药石科技、华大基因、阿石创走势强劲,首发上市后连续涨停数量均在15个以上,另外,江丰电子(4.64元)、康泰生物(3.29元)、掌阅科技(4.05元)、聚灿光电(2.82),至纯科技(1.73元)等首发价格较低的个股,资金追捧的迹象更为明显,上市后的连续涨停数量分别达到17个、23个、25个、25个、26个,不难看出,首发价格越低的个股,其上市后连续涨停数量也相对较高。

  今年以来,随着价值投资在市场中得到不断认可,依靠稳定的增长和较高的盈利能力,白马股的股价节节攀升,获得了“稳定性溢价”。而在白马股的带领下,中小板指也是一路高歌猛进,年内累计涨幅近两成,一度跃居今年各大主要指数首位,最高触及8164.72点。

  沪市主板

  (乔川川)

  (莫迟)

  寒锐钴业

  江南嘉捷

  2017年创业板指整体下跌10.67%,在569只创业板成份股中仅有83只个股出现不同程度上涨,其中,鸿特精密、中际旭创、奥联电子、开润股份、蒙草生态、华灿光电、阳光电源、信维通信、晶盛机电和智飞生物跻身创业板的2017年十大牛股。

  当涨停打开后,上述10只个股表现出现一定分化,部分震荡走低,但寒锐钴业、药石科技等2只个股却继续走强,12月份股价纷纷创出上市以来新高。

  鲁西化工

  而除业绩表现普遍较好外,这些个股估值水平也较低,具有较高的安全边际,成为2017年整体震荡行情下市场追捧此类白马股的另一重要原因。上述10只个股最新动态市盈率平均值约为19.35倍,其中,新城控股、方大炭素、隆基股份、亨通光电等4只个股最新动态市盈率不足30倍,均低于A股第一高价股贵州茅台36.15倍的估值水平。可以看到,经过2017年股价的大幅上涨后,上述个股估值仍普遍处于合理区间内。

  《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,在沪市主板的成份股中,剔除2017年上市的次新股后,有291只个股年内股价实现上涨,占比24.87%。其中,有18只个股年内累计涨幅均在100%以上,江南嘉捷、亚翔集成、方大炭素、隆基股份、新城控股、士兰微、水井坊、山西汾酒、华友钴业和亨通光电等10只个股跻身沪市主板的2017年十大牛股。另外,年内股价实现翻番的个股还有:万华化学、贵州茅台、永辉超市、沱牌舍得、八一钢铁、中国国旅、中国巨石和中国平安。值得注意的是,上述18只沪市主板年内股价实现翻番的个股中,上证50指数成份股占3个席位,而上证180指数成份股却占据了12个席位,占比近七成。

  小投票

  鲁西化工成为深市主板2017年涨幅最高的个股,年内累计涨幅为84.79%,最新收盘价为15.92元,对应动态市盈率为20.37倍,市净率为2.46倍。基本面上,公司是一家综合性化工生产企业,目前具有煤化工、盐化工、氟硅化工和化工新材料等多条较为完整的循环产业链,主营业务为化工、化工新材料及化肥产品的生产与销售。据公司年报业绩预告披露,公司预计2017年实现净利润为150000万元至162000万元,同比增长494%至541%;每股收益0.932元至1.014元(上年同期实现净利润25259.8万元,每股收益0.09元)。对于业绩的大幅改善,公司解释称:受市场供求关系影响,化工产品市场价格上扬,产品盈利能力增强;智慧化工园区不断完善,煤气化装置发挥核心技术功能,装备制造能力持续提升,产业链不断延伸,形成了持续投入、不断产出的成熟发展模式,公司整体进入良性循环上升通道。对于该股,东方证券表示,预计公司2017年至2019年每股收益分别为1.11元、1.62元、2.07元,目前公司的合理估值水平为2018年的14倍市盈率,对应目标价为22.68元,给予“买入”评级。

  从最新动态市盈率来看,2017年创业板十大牛股中,蒙草生态(24.62倍)、阳光电源(26.98倍)和华灿光电(27.58倍)3只个股最新动态市盈率均显著低于创业板整体44.93倍的估值水平。

  随着2017年A股市场正式收官,深市主板今年牛股TOP10榜单正式敲定。

  深市主板

  对于沪市主板今年第一牛股江南嘉捷,年内累计涨幅达到294.21%,最新收盘价为45.97元。具体来看,11月2日晚间,江南嘉捷正式宣布360将会借壳江南嘉捷回归A股。这一重磅消息再次轰动了整个资本市场,参股360概念股一时间炙手可热,雅克科技上演一字涨停7连板,中信国安也演绎3天两板多头行情。而作为借壳主体江南嘉捷则是在11月7日复牌,随后收获18个一字涨停板,累计涨幅达到502.6%。毫无疑问,江南嘉捷成为2017年最成功借壳模范案例,也是沪市主板最牛的股票。对于该股,华创证券江表示,360借壳江南嘉捷归来启新程。三六零是国内互联网安全龙头,网络安全由C端向企业、社会、国家端拓展探索新增长点;凭借C端安全产品和搜索引擎业务优势地位,可不断强化商业化产品和服务变现能力。三六零承诺2017年-2019年分别实现归属于母公司所有者的净利润不低于22亿元、29亿元、38亿元。由于本次交易具有不确定性,暂不予以评级。

  年内累计涨幅84.79%

  从创业板2017年十大牛股经营情况来看,这些公司主营多与5G、智能汽车、清洁能源等新兴产业上下游密切相关,受益这些行业近年来的快速发展,公司也将迎来高速成长期。奥联电子主营汽车电子电器零部件产品;阳光电源全球光伏逆变器出货量最大;蒙草生态是PPP领域绩优龙头企业;信维通信主营移动终端天线,是5G未来商用化的主要受益龙头股之一。

  《证券日报》根据同花顺数据统计发现,在中小板成份股中,弘亚数控、新宏泽、赣锋锂业、海康威视、西部建设、牧原股份、大族激光、科大讯飞、新和成、雅化集团等10只个股2017年累计涨幅居前。

  对此,有市场人士表示,在2017年整体震荡的市场中,上述价值成长型创业板蓝筹股受到市场追捧便在情理之中。伴随着我国产业经济的转型,美丽中国、中国制造2025等重大国家战略的逐步实施,价值成长型创业板蓝筹股业绩将继续得到释放,并在2018年吸引更多的市场资金目光。

  通过进一步梳理发现,截至目前,上述10家公司均已披露2017年年报业绩预告,业绩预喜公司达到9家,其中,赣锋锂业、大族激光、雅化集团等3家公司年报净利润均有望实现同比翻番,此外,弘亚数控、新和成等2家公司预计年报净利润同比增长也均在50%以上。

  在2017年上市的438只次新股中,寒锐钴业、华大基因、江丰电子、康泰生物、至纯科技、掌阅科技、聚灿光电、药石科技、阿石创和杭州园林最新收盘价较首发价格涨幅居前十,成为2017年最受欢迎的次新股。其中,寒锐钴业、华大基因和药石科技等3只个股已跻身百元股俱乐部,最新收盘价分别为:235.77元、208.00元和114.30元。

  行业属性方面,在上述10只个股中,消费类标的占据半壁江山,包括家电板块的小天鹅A、美的集团、格力电器以及白酒板块的五粮液、泸州老窖等均为两市消费类个股的代表。对此,分析人士也普遍认为,基于人民对美好生活的向往以及消费升级的大背景下,消费类龙头企业景气度持续提升可期。

  资金追捧首发价低的个股

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